Hyppää sisältöön

Osinkosijoittaja ja Sortino Ration

Olen jonkin aikaa ennustellut mielessäni, että lähitulevaisuudessa osinkojen koot ovat laskussa ympäri maailmaa. Näkemykseni voi johtua korkeisiin osinkoihin sijoitustavastani - joskus korkean osinkon ylläpitäminen on yhtiölle raskasta ja on tarvetta laskea osinkoa. Tai yksinkertaisesti siitä, että taloudessa on nyt loppu vuodesta 2019 pientä yskimisen merkkejä.

Tämä bloggaus sai kuitenkin voimansa ajatuksesta, että Postmoderni salkkuteoriaa voisi jollain tavalla väärin käyttää osinkosijoittamisen tukena. Postauksen pääaiheena on Sortino Rationin hyödyntäminen osinkotuoton kannattavuuden seuraantaan - kun ei oteta huomioon markkinahinnan liikkeitä salkussa.

Salkkuni tuleva vuosi tulee olemaan haastava, sillä Medical Facilities Corpin sairaalat ovat ajautuneet kilpailutilanteeseen kunnallisten sairaalojen kanssa, ja yhtiö vaikean vuoden jälkeen on päättänyt muuttaa kuukausittaisen osingonsa kvartaaliosingoksi - mikä on näppärä tapa laskea osinkoa reippaasti. Tämä osingon lasku vaikuttaa ikävästi koko salkkuni osinkotuottoon, mutta tarkoituksenani on vuosien mittaa kuitenkin kääntää tämä takaisku voitoksi. En usko että sairaalat kuitenkaan ole usa:ssa kovin tappiollisia laitoksia pidemmän päälle.

Lama on tulossa ja osingot ovat laskussa, mutta positiivista on, että laskun jälkeen yleensä saapuu nousu.

Osinkomäärät.

Käytän seuraavaa taulukkoa Sortino rationin laskemiseen.

Määrä kuukausi div% kuukausi-keskiarvo Erotus^2
1 0,438007558955131 -0,219937642809851 0,048372566724754
2 0,68959716032551 0,031651958560528 0
3 0,354986177202601 -0,302959024562381 0,09178417056379
4 0,885404092885908 0,227458891120926 0
5 0,673475827479116 0,015530625714134 0
6 0,824476383944776 0,166531182179794 0
7 1,13764965155757 0,479704449792586 0
8 0,692024578551685 0,034079376786703 0
9 0,816557135014418 0,158611933249436 0
10 0,569829417416744 -0,088115784348237 0,007764391451305
11 0,415772178948842 -0,24217302281614 0,058647772979907
12 0,520719168336939 -0,137226033428043 0,018830984250394
13 0,424212297375943 -0,233732904389039 0,054631070594136
14 0,539790667212406 -0,118154534552575 0,013960494035336
15 0,592732583111417 -0,065212618653565 0,004252685631655
16 0,56251697249486 -0,095428229270122 0,009106546941631
17 1,25633315483791 0,598387953072931 0
18 0,681234506285881 0,0232893045209 0
19 0,714089474661222 0,05614427289624 0
20 0,671936758893281 0,013991557128299 0
21 0,487918745732905 -0,170026456032077 0,028908995750828
22 0,525529947604534 -0,132415254160448 0,017533799534376
arvot summa keskiarvo erojen neliön summa
14,4747944388296 0,657945201764982 0,35379347845811

Down side Deviation: 0,595

Sortino rationin käyttö.

Kaaviolla voi laskea mikä on PostModerni Down Side Deviation...

\begin{equation*} DownSideDeviation = \sqrt(\sum_{i=1}^n(a-r)^2*f(t)) \end{equation*}

Eli lasketaan haluttujen arvojen summa, tässä tapauksessa 22 kuukauden kuukausikohtainen osinkotuotto jaettuna sen hetkinen markkinahinta. Summa jaetaan 22:lla ja saadaan keskiarvo. Tämä jälkeen vähennetään alkuperäisestä osinkotuotosta keskiarvo. Mikäli keskiarvo on negatiivinen, niin tulos korotetaan toiseen potenssiin. Jos tulos on positiivinen, tulos on 0. Lopuksi arvo lasketaan yhteen ja summasta otetaan neliöjuuri. Saamme Dow side deviationin joka on noin 0,595.

Nyt voimme laskea osinkotuotolle sortinorationin. Oletetaan että haluamme saada tulosta 10 vuoden aikana. 22 kuukauden aikan prosenttien summa on 14,47% jonka muutamme 10 vuoteen. Vuositasolla summan voisi arvella olevan

\begin{equation*} 7,89 = \frac{\frac{14,47}{2}}{11} + \frac{14,47}{2} \end{equation*}

Eli 10 vuodessa voisi arvella summan olevan 78,9%. Optimistinen arvio, mutta toistaiseksi näyttää hyvää suuntaan.

Tällä hetkellä riskitön korko hieman riippu hieman katsonta tavasta. Arvioisin heitolla sen olevan jossain 0,01 paikkeilla. Tuo luku muutettuna 10 vuoteen on koron koron kaavan mukaan 0,02. kuin lasketut arvo.

\begin{equation*} \frac{78,9 - 0,02}{0,595} = 132,6 \end{equation*}

Eli varsin kannattavaa näin ajatellen.

Mutta jos oletamma kaavaa toisin, eli ajattelemmekin, että haluamme uskoa tavoitteemme olevan 70%. Tällöin saamme asian toisin:

\begin{equation*} \frac{78,9 - 70}{0,595} = 14 \end{equation*}

Eli meillä on hyvä mahdollisuus saavuttaa 70% tuotto tämän laskennan perusteella.

Postmoderni näkemys.

Tässä kohtaa kannattaa ymmärtää, että laskenta on erotettu sen alkuperäisestä kontekstista. Mutta toivottavasti tästä ymmärsi, miten Sortinon rationia käytetään hyväksi ja miten voi hieman haarukoida oman osinkotuottonsa mahdollisuuksia käyttämällä postmodernia lähestymistapaa tuoton laskennassa. Suoranaisesti en käyttäisi esittämääni mallia laskennan pohjana, sillä se ei luonnollisestikaan huomio monia osingon kehittymiseen liittyviä seikkoja. Mutta siitä saa hieman kuvan, miten riskialtista osinkosijoittaminen hajautettuna voi olla.

Eli meillä on otos tuotoista ja arvioimme, miten hyvin olemme pääsemässä siihen tavoitteeseen, jonka annamme itsellemme. Arvio tehdään aina saavutetuista luvuista ja niiden perusteella voidaan miettiä, mitkä ovat ne seuraavat liikkeet salkun kehityksen kannalta ja tavoitteen saavuttamisen kannalta. Historiallinen kehitys antaa aina osviittaa siihen, mikä tulevaisuus on.

Kommentit

Comments powered by Disqus